基金招商大潮。

作者 I 吳瓊 旸與

報道 I 投資界PEdaily

“今年招商很拼。”多位VC朋友不約而同聊起了西安印象。

正如不久前的一筆融資——點云生物3D打印再生人工骨產(chǎn)業(yè)化項目完成B+輪融資，由天泓投資、西高投、正心資本共同投資。透過投資方背后，可以看到了西安市首支百億規(guī)?？苿?chuàng)母基金的身影——西安市創(chuàng)新投資基金（簡稱“西安創(chuàng)新基金”）。

點云生物，正是西安創(chuàng)新基金子基金招商落地的又一案例。

成立于2022年3月，西安創(chuàng)新基金首期規(guī)模100億元，其中西安市統(tǒng)籌安排80億元，爭取省政府投資引導(dǎo)基金出資支持20億元，由西安財金全資設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任普通合伙人。運作一年以來，西安創(chuàng)新基金留給VC/PE圈深刻印象——

已出資設(shè)立約30子基金，投資落地項目超300個，其中230多個項目位于西安市，星環(huán)聚能、碳垣納米、乘風(fēng)航空、鴻俠科技、芯濤微電子、中科匯智、大秦數(shù)能......這些名字背后，他們紛紛選擇來到西安。

從一家年輕母基金說起

全國招攬VC/PE

最新一幕是，西安創(chuàng)新基金召開2023年第4次投資決策委員會會議，審議通過了擬設(shè)立子基金中電綠色電氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的設(shè)立方案，由國弧基金擔(dān)任管理人。換言之，這支百億母基金又將出資。

這是一場雙向奔赴。成立于2021年，國弧基金背靠中國電氣裝備集團，是一家央企全資私募基金管理人。設(shè)立子基金后，國弧基金將將依托中國電氣裝備集團的產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)揮好西電集團作為陜西省輸變電裝備產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的引領(lǐng)帶動作用，圍繞新能源新材料、高端裝備制造等西安市重點產(chǎn)業(yè)支持西安科創(chuàng)崛起。

至此，西安創(chuàng)新基金已經(jīng)先后發(fā)布五批申報指南，共組織召開10次投資決策委員會，累計完成32支子基金的合伙協(xié)議簽署，已設(shè)立的27支子基金認(rèn)繳出資總規(guī)模168.68億元，帶來了源源不斷的活水。

梳理來看，西安創(chuàng)新基金子基金管理機構(gòu)多元化，既包括陜投成長、西高投等省內(nèi)國資，也包括中科創(chuàng)星、唐興資本、啟迪之星、英諾天使基金等知名市場化基金管理機構(gòu)，還有三元資本、北京德載厚等產(chǎn)業(yè)背景深厚的管理機構(gòu)。

據(jù)西安財金透露，今年上半年，西安創(chuàng)新基金主動前往北京、深圳、上海等國內(nèi)一線城市與近30家國內(nèi)頭部基金管理機構(gòu)開展座談交流，宣傳基金落地與西安相關(guān)支持政策，已與中信建投、國投創(chuàng)合、英諾天使、賽富投資等多個國內(nèi)知名機構(gòu)完成基金落地及設(shè)立相關(guān)工作。

悄然間，VC/PE掀起又一波組團去西安的小高潮。如此一幕要從西安創(chuàng)新基金極具開創(chuàng)性的細(xì)節(jié)一窺端倪。

具體而言，西安創(chuàng)新基金實現(xiàn)了三大突破：一是取消了子基金管理機構(gòu)的落地要求，僅對子基金注冊地進行了明確，不再強制要求基金管理機構(gòu)注冊在西安市；

二是在規(guī)模及出資方面，重點支持科技創(chuàng)新，對于主要投資標(biāo)的為初創(chuàng)期科技型、創(chuàng)新型企業(yè)的子基金可適當(dāng)提高出資比例，最高不超過子基金總規(guī)模的40%；

三是突破性降低了投資子基金的返投比例限制；文件指出，子基金投資于西安市轄區(qū)內(nèi)（包括西咸新區(qū)）企業(yè)的金額原則上不低于創(chuàng)新基金出資額。換言之，該基金的返投比例放寬到1：1，政府拿了多少錢，GP便把同樣金額的錢投到西安即可。在當(dāng)前募資環(huán)境下，政府引導(dǎo)基金能夠降低返投比例，彌足珍貴。此外，在返投認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)上，西安創(chuàng)新基金也極大進行放寬。

作為西安創(chuàng)新基金首批合作子基金，中科創(chuàng)星對此深有感觸，“辦事效率高、思維靈活，是我對西安創(chuàng)新基金最深刻的兩大印象?！敝锌苿?chuàng)星創(chuàng)始合伙人李浩坦言，西安創(chuàng)新基金憑借其高市場化運作和高運行效率，給子基金管理機構(gòu)充足自主投資決策權(quán)的同時，也通過精準(zhǔn)管理引導(dǎo)子基金投向西安優(yōu)質(zhì)企業(yè)。在西安創(chuàng)新基金高效務(wù)實的工作節(jié)奏支持下，中科創(chuàng)星獲得投資后很快就過會了十幾個項目。

招商火爆

投出一張產(chǎn)業(yè)版圖

透過西安創(chuàng)新基金，一幅漸漸壯大的西安產(chǎn)業(yè)版圖浮現(xiàn)。

投資界拿到一組數(shù)據(jù)：西安創(chuàng)新投資基金目前27支子基金已完成投資324個科創(chuàng)項目，其中233個項目位于西安市，占比高達(dá)71.9%，子基金返投西安市企業(yè)金額比例超過創(chuàng)新基金認(rèn)繳占比2倍，實現(xiàn)對西安市六大支柱產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的全覆蓋。

其中外界最為熟知的莫過于奕斯偉材料。作為奕斯偉科技旗下公司，奕斯偉材料由京東方創(chuàng)始人、中國液晶產(chǎn)業(yè)之父王東升創(chuàng)辦。資料顯示，奕斯偉材料主要生產(chǎn)12英寸集成電路用硅拋光片和外延片，是目前國內(nèi)極少數(shù)能量產(chǎn)12英寸大硅片的半導(dǎo)體材料企業(yè)。

2018年，奕斯偉材料落戶在西安高新區(qū)，后續(xù)建設(shè)了奕斯偉材料西安第一工廠?！拔靼哺咝聟^(qū)雖地處西部內(nèi)陸，但是卻擁有優(yōu)質(zhì)的營商環(huán)境，區(qū)內(nèi)各行各業(yè)的龍頭企業(yè)云集，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)顯著。除此之外，豐富的教育、醫(yī)療資源和一流的城市基礎(chǔ)配套也為企業(yè)發(fā)展提供了極大的便利?！鞭人箓ゲ牧螩EO 楊新元曾表示。

成立至今，奕斯偉材料陸續(xù)完成4輪融資。就在去年底，奕斯偉材料完成近40億元人民幣C輪融資，創(chuàng)下中國半導(dǎo)體硅片行業(yè)最大單筆私募股權(quán)融資紀(jì)錄。而鮮為人知的是，作為西安半導(dǎo)體及集成電路產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)，西安創(chuàng)新基金子基金對其決策投資達(dá)1億元，投資支持奕斯偉材料硅產(chǎn)業(yè)基地擴產(chǎn)項目。如今，奕斯偉材料已經(jīng)啟動A股IPO進程。

還有核聚變領(lǐng)域的佼佼者星環(huán)聚能。2021年10月，星環(huán)聚能成立并落戶西咸新區(qū)灃西新城，入駐秦創(chuàng)原。雖然成立不久，但星環(huán)聚能創(chuàng)始團隊在核聚變領(lǐng)域已有超過20年的技術(shù)積累，核心研發(fā)團隊來自清華大學(xué)工程物理系可控聚變團隊。

星環(huán)聚能之所以選擇西安，正是來自西安創(chuàng)新基金的“牽線”。星環(huán)聚能天使輪融資中，不乏西安創(chuàng)新基金合作子基金的身影——比如中科創(chuàng)星、英諾天使基金，兩家投資金額數(shù)千萬元。

星環(huán)聚能創(chuàng)始人兼CEO陳銳曾回憶，落戶以來，秦創(chuàng)原科技企業(yè)孵化器清控科創(chuàng)為公司提供了辦公場地，減免了部分租金，并協(xié)助公司進行工商注冊、工商變更。還幫助公司0號、1號實驗廠房選址，并協(xié)助企業(yè)申請科技研發(fā)獎補，提供項目申報政策咨詢。今年更是在創(chuàng)促中心的輔導(dǎo)下獲得“中國潛在獨角獸企業(yè)”認(rèn)定。

而儲能圈也跑出了一匹西安黑馬。今年5月，西安奇點能源宣布完成超7億元B輪融資，由金石投資領(lǐng)投，金鎰資本、高瓴創(chuàng)投、廣發(fā)信德、黃河實業(yè)、華金資本、皖能資本、朝希資本、新尚資本、科實資本、西高投等跟投，歷史投資人IDG資本、源碼資本、中科創(chuàng)星、晨道資本持續(xù)加注，躋身儲能準(zhǔn)獨角獸行業(yè)。

成立于2018年，奇點能源由西安交通大學(xué)校友劉偉增創(chuàng)立，率先提出了分布式能量塊智慧儲能系統(tǒng)解決方案。成立至今，奇點能源已經(jīng)完成6輪融資，其中西安創(chuàng)新基金子基金中科創(chuàng)星在天使輪投資后再度增資2000萬元。目前，公司已建立國內(nèi)首個Gwh級的儲能標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品制造基地，自主研發(fā)的分布式模塊化新一代儲能。

還有IPO趕來。9月28日，西安愛科賽博正式在科創(chuàng)板上市。作為西安高端裝備制造產(chǎn)業(yè)代表企業(yè)，愛科賽博主要產(chǎn)品包括精密測試電源、特種電源和電能質(zhì)量控制設(shè)備，廣泛應(yīng)用于光伏儲能、電動汽車、航空航天、軌道交通、科研試驗、電力配網(wǎng)、特種裝備等行業(yè)。

值得一提的是，這是西安創(chuàng)新基金首批決策子基金版圖上的第一家上市公司。

梳理西安創(chuàng)新基金子基金已投項目，不難發(fā)現(xiàn)這些項目集中都體現(xiàn)著濃厚的西安特色——圍繞西安電子信息、高端裝備制造、新材料新能源、生物醫(yī)藥、航空航天、汽車制造六大支柱產(chǎn)業(yè)及19條重點產(chǎn)業(yè)鏈，硬科技屬性明顯。

一邊是真金白銀，一邊是優(yōu)質(zhì)項目，在金融和政策助力下，越來越多初創(chuàng)公司愿意來到西安。截止目前，西安創(chuàng)新基金參投子基金已經(jīng)招引無錫乘風(fēng)航空工程技術(shù)有限公司、成都市鴻俠科技有限責(zé)任公司、上海芯濤微電子科技有限公司等21家外地企業(yè)落地西安，總投資達(dá)5.23億元，締造了一個招商范本。

警惕被邊緣化

一座城市的產(chǎn)業(yè)之戰(zhàn)

如你所見，越來越多VC/PE來到西安。

曾幾何時，西安曾在很長一段時間被視為西部“創(chuàng)投荒漠”。彼時很多陜西的科研成果，最后開枝散葉卻在東部地區(qū)，這被稱作是“陜西現(xiàn)象”。

直至2017年，轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)——正值移動互聯(lián)網(wǎng)火爆時，西安卻明確提出要打造“硬科技之都”。不少投資人依然印象深刻，自2018年起全球創(chuàng)投峰會每年在西安舉行，全球資本目光開始聚集到這座冉冉崛起的絲路金融中心。五年過去，寒來暑往，西安迎來了一波又一波投資人。

伴隨著投資人的腳步，西安科技項目浮現(xiàn)。五年期間，全國知名投資人參與評選發(fā)布“未來之星”TOP100及“龍門榜TOP20”榜單，發(fā)掘不少企業(yè)新星。數(shù)據(jù)顯示，至今累計共有近6000家企業(yè)參加榜單評選，共367家企業(yè)獲得股權(quán)融資，融資總額328.12億元。

“我們常常來西安的高校找教授聊項目，深入到西安的科研院所和實驗室來尋找合作的機會?！贝饲氨本┮患抑顿Y機構(gòu)合伙人分享。眾所周知，硬科技產(chǎn)業(yè)對高端理工科人才的依賴度非常大，西安深厚的理工科人才底蘊逐漸展現(xiàn)出來了。

事實上，外地VC同行十分羨慕西安坐擁豐富優(yōu)質(zhì)的高校人才資源。中國科學(xué)院西安光機所、西安微電子研究所、西安交大、西北工業(yè)大學(xué)、西安電子科技大學(xué)、西北大學(xué).....這些知名高校和科研院所，堪稱源源不斷的項目庫。過去兩年，投資人組團去西安高校挖項目的一幕歷歷在目。

這幾年，“基金招商”模式席卷，全國各地引導(dǎo)基金大爆發(fā)，到處是“爭奪頭部VC/PE”的聲音，爭搶新興產(chǎn)業(yè)的迫切心情溢于言表。在這場競賽中，西安愈戰(zhàn)愈勇。

印象深刻的是今年初，西安打響開年第一槍，宣布將建立總規(guī)模不低于1000億元的重點產(chǎn)業(yè)鏈基金集群，帶動先進制造業(yè)項目投資規(guī)模超過3000億元。而西安創(chuàng)新基金，正是西安千億基金群重要一環(huán)。

于是我們看到：活躍于西安的投資機構(gòu)從以本土機構(gòu)為主，逐步呈現(xiàn)全國化、頭部化的特點。除了發(fā)源于西安的中科創(chuàng)星，紅杉中國、高瓴、深創(chuàng)投、達(dá)晨財智、君聯(lián)資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投、華控基金、北極光創(chuàng)投、國中資本等國內(nèi)知名投資機構(gòu)，身影密集出現(xiàn)在西安。

根據(jù)清科研究中心發(fā)布的2022年股權(quán)投資市場城市投資活躍度排名，西安市2022年投資事件總金額128.19億元，較2021年增長102.3%，增速位列全國榜首。

回望歷史，每一波新產(chǎn)業(yè)浪潮，勢必催生新一輪的城市洗牌。正如西安財金董事長任紀(jì)剛曾坦言，在新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與分工之中，由于大多數(shù)省市都在爭搶戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，很多區(qū)域甚至產(chǎn)生了“被邊緣化的擔(dān)憂”。

站在新的歷史交匯點上，考驗的不僅是過去幾十年的產(chǎn)業(yè)積累，還有敢想敢拼的魄力與效率。帶著這份動力，西安趕來了。